雷曼破产后十年,发现下一次危机:McGeever

经络 2019-06-11 07:081695文章来源:上海快三开奖结果今天作者:上海快三开奖结果今天

伦敦,9月11日(路透社) - 由于金融市场参与者反映雷曼兄弟破产10周年,人们的共识是不会重复濒死体验,主要是因为当局根本不会允许它。

这场千载难逢的金融危机和经济灾难是如此严重,以至于借用欧洲央行行长马里奥德拉吉,他们将尽一切努力确保它不会再次发生。

已经吸取了痛苦的教训。

但这个想法十年前的金融危机不可能再次发生,这是一个遥不可及的事情,并没有一点天真。

事实上,10年前爆发的许多根源在今天仍然存在并且很好。

我们只能有一定程度的确定性说,下一次崩溃可能会发生在传播之前,在金融生态系统的不同角落进行创建。

熟悉的警告标志可能会闪现,但触发一次危机的因素可能不会触发另一次。

金融崩溃通常来自以下一种或多种:高负债和杠杆,跨家庭或企业部门;风险增加;低波动性导致投资者过度自满,贪婪和繁荣;利率上升;降低企业利润。

有迹象表明,在不同程度上,这些条件已经到位。

债务水平现在比大金融危机之前更高。

根据麦肯锡的数据,去年全球债务总额从2007年的97万亿美元上升到169万亿美元。

现在银行系统的杠杆率已经降低,但十年接近零利率和超低波动性推动了整个市场的投机和风险承担。

金融生态系统请记住,仅仅一年前,阿根廷发起了100年的大肆宣传。

自金融危机以来,世界经济,市场和政策制定 - 包括财政,特别是货币 - 都发生了根本性的变化,这是美国投资银行巨头雷曼在2008年9月15日内爆的象征。

利率如此之低,中央银行资产负债表如此之大和国家债务水平如此之高,相对而言,政策制定者可能在抗击危机的弹药上处于低位。

中央银行现在在金融市场上有永久存在,他们极不可能返回利率或其余额危机前的“正常”水平。

日本在特殊措施方面的经验,包括量化宽松和零利率,以及过去20年的低迷增长率,是我们对发达国家的预期的有用指南。

“知道未知”还存在新的市场风险,例如算法交易的快速发展,被动和ETF驱动的投资领域,现在价值数万亿美元,加密世界以及人工智能和大数据的激增。

所有这一切都是针对日益脆弱的政治和结构背景。

民粹主义,极右翼和强大的领导者正在崛起,全球化正在消退,公众对政府和机构的信任正在减弱。

这是一种潜在的有毒混合物。

在美联储的带动下,全球借贷成本上升。

这种上升可能是渐进的,但是来自历史上最低的基数,因此背景是前所未有的。

美国较高的利率对资产市场来说很少是好消息,无论涨幅有多慢。

公司债券领域,特别是中国,很容易受到更高的借贷成本和更强的美元的影响。

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